下面是小编为大家整理的社会服务行业：三大角度看“九毛九”对餐饮业启示（完整文档）,供大家参考。
目录 本周专题 .......................................................................... 4 九毛九国际拟港股上市，快时尚餐饮龙头崭露头角 .................................................... 4 品牌角度：战略选择有何差异？ ................................................................... 10 拓展角度：模式和布局如何平衡？ ................................................................. 16 管理角度：自上而下的体制有何特点？ ............................................................. 19 以九毛九经验，看中式快时尚餐饮的发展模式 ....................................................... 22 行业观点 ......................................................................... 23 图表目录 图 1：九毛九公司发展历史 ........................................................................................................................................... 5 图 2：九毛九公司旗下五大品牌 .................................................................................................................................... 5 图 3：九毛九同店销售收入（总）和增长率 .................................................................................................................. 6 图 4：太二同店销售收入（总）和增长率 ...................................................................................................................... 6 图 5：九毛九公司营业收入及同比增速 ......................................................................................................................... 9 图 6：九毛九公司分品牌收入占比情况（单位：亿元）
................................................................................................ 9 图 7：九毛九公司成本率 ............................................................................................................................................... 9 图 8：九毛九公司净利润及同比增速 ............................................................................................................................. 9 图 9：九毛九公司经营性现金流情况 ........................................................................................................................... 10 图 10：九毛九公司账上现金情况 ................................................................................................................................ 10 图 11：九毛九公司 2018 年分品牌收入及门店数量占比 ............................................................................................. 11 图 12：呷哺呷哺 2018 年分品牌收入及门店数量占比 ................................................................................................ 11 图 13：国际天食 2018 年中国大陆地区分品牌收入及门店数量占比 ........................................................................... 11 图 14：唐宫中国 2018 年分品牌收入及门店数量占比 ................................................................................................ 11 图 15：海底捞过去 4 年营业收入及门店数量 .............................................................................................................. 12 图 16：呷哺呷哺过去 4 年营业收入及门店数量 .......................................................................................................... 12 图 17：九毛九餐厅数量变化（单位：家）
.................................................................................................................. 12 图 18：太二餐厅数量变化（单位：家）
..................................................................................................................... 12 图 19：部分餐饮连锁企业门店平效对比 ..................................................................................................................... 13 图 20：部分餐饮连锁企业同店店效同比增速对比 ....................................................................................................... 13 图 21：部分餐饮连锁企业客单价对比 ......................................................................................................................... 13 图 22：部分餐饮连锁企业翻座（台）率 ..................................................................................................................... 13 图 23：社零餐饮收入及同比增速 ................................................................................................................................ 14 图 24：火锅、川菜、粤菜、江浙菜等是目前国内中餐市场中份额较大的细分领域 .................................................... 15 图 25：中式餐饮行业规模（单位：十亿人民币）
....................................................................................................... 15 图 26：火锅行业规模（单位：十亿人民币）
.............................................................................................................. 15 图 27：中国全服务西北菜市场收入及同比增速 .......................................................................................................... 16 图 28：中国酸菜鱼市场收入及同比增速 ..................................................................................................................... 16
图 29：预测 2022 年中国餐饮市场结构 ...................................................................................................................... 16 图 30：海底捞门店分布占比 ....................................................................................................................................... 19 图 31：呷哺呷哺门店分占比 ....................................................................................................................................... 19 图 32：公司组织架构示意图 ....................................................................................................................................... 20 图 33：九毛九公司授权供应商数量 ............................................................................................................................ 21 图 34：九毛九公司前五大供应商采购额占比 .............................................................................................................. 21 图 35：九毛九公司员工按岗位划分占比（2019 年 6 月底）
...................................................................................... 22 图 36：九毛九公司雇员薪酬占当期收入比重 .............................................................................................................. 22 表 1：九毛九门店经营情况 ........................................................................................................................................... 6 表 2：太二门店经营情况 ............................................................................................................................................... 7 表 3：单品牌和多品牌战略的优劣势对比 .................................................................................................................... 10 表 4：九毛九餐厅人均消费及翻座率情况 .................................................................................................................... 13 表 5：太二餐厅人均消费及翻座率情况 ....................................................................................................................... 14 表 6：部分快餐连锁餐饮企业发展战略模式 ................................................................................................................ 17 表 7：2 颗鸡蛋煎饼加盟收费政策 ............................................................................................................................... 18 表 8：九毛九公司旗下餐厅全国数量分布 .................................................................................................................... 19 表 9：九毛九公司三大中央厨房产能情况（单位：百万吨）
....................................................................................... 21
本周专题 九毛九国际日前递交申请拟在港股上市。公司 2016 年曾计划在 A 股上市，后撤回申请， 终止 IPO 的主要原因是政策环境出现变化等原因。公司大部分门店位于广东，赴港上市有利于提升其在资本市场上的溢价。
九毛九品牌、拓展和管理三个方面在中式快时尚餐饮行业中有一定代表意义：
（1 1 ）
品牌角度：九毛九选择跨品类的一带多品牌发展路径，未来朝更加均衡的品牌结构发展。九毛九旗下品牌门店效率介于呷哺呷哺和海底捞之间，在大众餐饮市场领域保持较好的运营效率。
（2 2 ）
拓展角度：九毛九选择直营为主、加盟为辅的拓展战略，同时仅在部分副品牌尝试加盟模式。随着开店数量的加快，全国布局渗透率提升是大势所趋，门店集中的问题会逐步解决。
（3 3 ）
管理角度：九毛九自上而下的管理体制保证了品牌的活力，标准化经营奠定扩张基础，主要体现在精简的食物选择、中央厨房、标准化营运程序和员工培训四个方面。
九毛九国际拟港股上市，快时尚餐饮龙头崭露头角 九毛九国际日前递交申请拟在港股上市。公司 2016 年曾计划在 A 股上市，后撤回申请， 终止 IPO 的主要原因是政策环境出现变化等原因。此次选择在港股上市，审核有望相对加快，同时公司大部分门店位于广东，赴港上市有利于提升其在资本市场上的溢价。
二十四年耕耘中式快市场餐饮 24
年发展，九毛九品牌力逐渐形成。
公司的第一家面馆于 1995
年在海南海口成立， 2003年面馆业务扩展至广东广州，两年之后广州九毛九成为公司主要附属餐厅。2010 年， 公司在购物中心开设首批餐厅。到了 2015 年，第 100 家九毛九餐厅开业，餐厅网络先 后拓展至北京、深圳、天津、武汉以及南京，并且太二餐厅开始经营。2017 年第一家 2 颗鸡蛋煎饼餐厅开业，2018 年开始使用加盟模式，2019 年第一家那未大叔是大厨餐厅开业，公司三年内分别获评“2017 年度中国餐饮品牌力百强品牌”之一、“2018 年度中国餐饮品牌力百强品牌”之一和“2018 年度中国餐饮百强企业”之一。
图 1：九毛九公司发展历史
资料来源：招股说明书，长江证券研究所
两大核心品牌驱动公司增长 品牌多元化，用餐场景广泛。九毛九公司旗下有九毛九、太二、2 颗鸡蛋煎饼、怂和那未大叔是大厨五个品牌，分别涵盖家庭聚餐、时尚聚会、中高端消费等用餐场景，顾客群体涉及年轻顾客、中高端消费群体等。
餐厅辐射区域广泛，面向全国发展。公司的自营餐厅数量由 2016 年 1 月 1 日的 142 间 增加至 2019 年 6 月 30 日的 262 间，目前拥有和经营 147 间九毛九餐厅、98 间太二餐 厅、22 间 2 颗鸡蛋煎饼餐厅、1 间怂餐厅以及 1 间那未大叔是大厨餐厅，并且管理 41 间加盟 2 颗鸡蛋煎饼餐厅。公司餐厅位于中国 31 个城市，遍及 11 个省份与直辖市，通常位于购物商场。
图 2：九毛九公司旗下五大品牌
资料来源：招股说明书，长江证券研究所 九毛九和太二是公司的两个主力品牌，产生的收入占总收入超过
98%。
。九毛九餐厅年销售收入总额始终保持在 10 亿元左右，2019 年上半年收入达 5.6 亿。太二餐厅近几年保持较快增长，2018 年餐厅销售收入总额约 2 亿，2019 年上半年已达 2.7 亿，一方面原因是太二餐厅数量增长较快，由 2016 年的 13 家增长至 2018 年的 65 家，至 2019 年 上半年已达 91 家，另一方面太二餐厅的翻座率则由 2016 年的 3.8 迅速增加至 2017 年的 4.8，随后保持稳定。
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图 3：九毛九同店销售收入（总）和增长率 图 4：太二同店销售收入（总）和增长率 12 9.9 10....