下面是小编为大家整理的政治局会议行业联合解读,供大家参考。
一、宏观观点：推进经济增长，释放行业利好
2022 年 4 月 29 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工 作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。中共中央总书记习近平主持会议。
本次会议受到广泛关注，主要是因为我国目前疫情防控对经济增长带来了较大的压力，对于经济工作的展开有较多疑问。本次政治局会议通稿在下午 1 点前发布，展示中央 政策层对于经济的关切。
我们从三个方面对政治局会议做出解读：（1）经济要努力坚守；（2）防疫措施可能出现灵活调整；（3）释放行业政策利好。
（一）经济增长仍然要坚守
政治局会议对 1 季度经济的仍然给与了肯定，面临“百年变局和世纪疫情相互叠加的复杂局面…各地区各部门有力统筹疫情防控和经济社会发展，我国经济运行总体实现平稳开局…成绩来之不易”。1 季度疫情在我国重新流行，加上俄乌战争影响，经济开局仍然保持相对平稳。
从 1 季度经济增速来看，总体增速保持平稳增长。1 季度 GDP 增速回升至 4.8 ，我国工业生产增速达到 6.5 ，经济增长较为平稳。1 季度 GDP 总量达到了 25.6 万亿，如果按照全年 GDP 增速 5.5 的目标来计算，1 季度 GDP 总量占到全年 GDP 总量 22 左右，1 季度 GDP 增量属于平稳。
图 1 ：
G DP
增速（ ）
图 2 ：投资对 G DP
的贡献上行（ ）
资料来源：Wind，整理
资料来源：Wind，整理
经济增长在 3 月陷入困难，3 月份受到疫情防控的的影响，工业生产增速快速下
滑，社会消费零售总额出现负增长，房地产消费继续走低。经济增长在 4 月份面临更 大的困难，物流阻断成为严重的问题。从企业利润来看，1 季度上游行业利润继续飙 升，而不同于 2021 年上、中、下游行业同时上行，1 季度中游和下游行业利润开始负 增长。这也就是政治局会议所讲到的“新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临 新的挑战”。
政策层对于经济面临的困难已经充分了解，在此种情况下仍然提出“要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间”。政策层对于经济增长的要求没有变化，那么后续强化稳增长意味着政策层会全力为经济增长平稳运行保驾护航，这是中央政策层的决心。
表 1 ：
4 . 29
政治局会议目标
政治局会议比较
4.29政治局会议 2021年12.6政治局会议
2021年7.30政治局会议
经济总体评价
我国经济运行总体实现平稳开局，成绩来之不易
从容应对百年变局和世纪疫情，奋力完成改革发展艰巨任务，实现“十四五”良好开局
经济持续稳定恢复、稳中向好 外部 百年变局和世纪疫情相互叠加的复杂局面
全球疫情演变，外部环境更趋复杂严峻
经济增长面临的困难 新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面 临新的挑战。
国内经济恢复仍然不稳固、不均衡
未来工作重点 要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间 明年经济工作要稳字当头、稳中求进。继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社 会大局稳定，迎接党的二十大胜利召开
做好宏观政策跨周期调节，统筹今明两年宏观政策衔接
财政政策 要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗 余度。
财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续 积极的财政政策要提升政策效能，兜牢“三保”底线。把握预算内投资和地方债发行进度，推动今年底明年初形成实物 工作量 货币政策
货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕 流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业 2022年2季度短期目标
扩大内需 发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设。发挥消费对经济循环的牵引带动作用。
财政货币救助 对受疫情严重冲击的行业、中小微企业和个体工商户实施一揽子纾困帮扶政策 稳定物价 做好能源资源保供稳价工作 保障经济运行 组织好重要民生商品供应，保障城市核心功能运转，稳控安全生产形势，维护社会大局稳定 全国物流保障 确保交通物流畅通，确保重点产业链供应链、抗疫保供企业、关键基础设施正常运转 对于行业看法 房地产：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展 资本市场：稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行 平台公司：促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施 与2022年初相比，4月政治局会议
没有共同富裕；碳中和碳达峰；跨周期调节；而是更直接的保障经济、加大政策力度、救助力度，再提稳外贸稳外资基本盘 资料来源：整理
经济增长目前遇到困难，政策层强调要做到经济稳定增长需要从四个方面进行：
第一、加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。2022 年度退税减税降费力度超过以往年度。2022 年度政府工作报告中提出全年退税减税约 2.5 万亿，其中留抵退税 1.5 万亿，退税直达企业。同时央行已经在 1 季度连续降准降息，银行间市场利率水平较为平稳。年内货币政策预计较为宽松，而鉴于现阶段是美联储加息周期，我国货币政策可能在 3 季度前观察，4 季度更为宽松。
第二、抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。政策层的稳增长措施明确未来要有目标导向型的增量政策，以决策时
间来看，增量的稳增长措施可能在下半年推出。目标导向的政策会以定向支持的结构性政策为主，同时会注意政策的效果，财政政策推出可能性高于货币政策。财政政策更加直接的作用到县级财政，对于财政资金使用效果需要更直观的评估，密切关注 4月份深圳发放消费券后的经济走势。货币政策的指向性更为明确，专项贷款、再贷款等陆续推出。
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第三、全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，全面加强基础设施建设。除了政策配合，稳增长更直接的手段是加强基础设施建设。4 月 26 日中央财经委第十一次会议研究了全面加强基础设施建设的问题，发挥政府和市场、中央和地方、国有资本和社会资本多方面作用，分层分类加强基础设施建设。基础设施主要集中在：
（1）
加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，这属于传统基础设施建设；（2）加强信息、科技、物流等产业升级基础设施建设，包括新一代超算、云计算、人工智 能、宽带网络、科技基础设施、综合交通枢纽及集散运输建设，这些属于新型基础设 施建设；（3）加强城市基础设施建设，包括城市群交通一体化，建设便捷高效的城 际铁路网、地下综合管廊、城市防洪排涝、污水和垃圾收集处理、防灾减灾基础设施、公共卫生应急、智能交通等，这些属于城市升级建设；（4）农业农村基础设施建设，高标准农田建设、农村交通运输、城乡冷链物流、规模化供水工程、农村污水和垃圾 收集处理，这些是农村建设；（5）加强国家安全基础设施建设，如原油、天然气储 备等。这些基础设施建设需要财政资金撬动，未来的增量措施中很多可能作用与此领 域。
第四、要发挥消费对经济循环的牵引带动作用。全社会消费分为政府消费和居民消费，政府消费预期中要继续上行，政府杠杆的上行会有助于社会消费的平稳。居民消费受到了收入增速和疫情封控的影响，带动居民消费需要：（1）居民收入的稳步增长受益于经济的稳步增长，保持经济增长就是保证居民消费增长；（2）封控缓解后居民消费自然上行；（3）投资上行同样带动消费走高；（4）作为第一大消费品房产，政策层已经给与积极的鼓励措施；（5）地方财政尝试向居民直接让利，如深圳政府消费券计划。
在做好四个方面稳定经济工作的同时，要加大四个方面的保障：第一、稳住市场 主体，对受疫情严重冲击的行业、中小微企业和个体工商户实施一揽子纾困帮扶政策。第二、做好能源资源保供稳价工作。第三、组织好重要民生商品供应，保障城市核心 功能运转。第四、确保交通物流畅通，确保重点产业链供应链、抗疫保供企业、关键 基础设施正常运转。
（二）防疫措施坚持清零下可能出现灵活调整
对于新冠疫情的防控要本着坚持动态清零、坚持“外防输入、内防反弹”的基本原则不动摇，也就是说我国现阶段的防控基调在 3 季度前可能没有变化。
对于防控的手段会出现灵活调整，政策层要求“根据病毒变异和传播的新特点，高效统筹疫情防控和经济社会发展”，最大限度的“减少疫情对经济社会发展的影响”。由于现阶段疫情防控以及成为各地地方政府主要的 KPI，同时直接关系到地方政府官员的职位任免，所以防控措施不可避免的层层加码，影响经济增长。扭转这种趋势需要最高政策层给与明确指示，现阶段仍然需要时间等待政策的层层传达。鉴于艰难的经济形势，操作层面的变化可能会在 6 月份左右看到。
（三）释放行业政策利好
除了对整体经济和疫情防控的表述外，中央政策层还对社会较为关注的行业释放利好。
房地产：支持各地因城施策 房地产的基本原则房子是用来住的，不是用来炒的定位没有改变，这是房地产未来十年的总体原则。
也就意味着房地产市场的基本调控措施“345 规则”和“贷款集中制”不会发生变化，房地产的结构调整仍然会继续进行，这是房地产的长期原则。
短期来看对于房地产的限制措施已经逐步放开，以需求端为主。中央政策层也支持房地产刚性和改善型住房需求，保证房地产市场平稳健康发展。
表 2 ：房地产政策调整方向
需求侧
因城施策放松公积金政策，如东三省、广东、太原等最低首付比例下调
放松限购限贷，如郑州、沈阳下调房贷利率
支持刚性和改善型住房需求
未来加大购房补贴和税收优惠，主要针对新市民
供给侧
研究AMC按照市场化法制化原则参与房地产企业资产处理央行鼓励房地产企业主动出清
预售监管政策微调，释放监管额度增加240万套保障房建设
优化商品房预售资金监管
融资端
保持房地产信贷平稳投放，满足房地产企业合理融资需求
并购贷不再计入“三道红线”
资料来源：整理
更为重要的是，中央政策层支持各地从当地实际情况出发完善房地产政策，因城施策调整房地产。同时从中央层面表态优化商品房预售预售资金监管，为房地产商增加调度资金。我国房地产调整自 3 月起各地就开始自行调整，并且放开速度加快。但是要明确，现阶段房地产政策供需均出现困难，需要政策层给与更为果断的措施来支持行业的发展，地方政府的调整始终无法撼动房地产根本规则，对于房地产行业的调整需要出现更高层次和更长远的规划，如土地政策改革和房地产税改革。
表 3 ：各地房地产政策调整
时间
城市
内容
20220217
菏泽、重庆、赣州
“无房无贷”购房者首付比例降至20
20220218
南宁
提升公积金贷款额度，首套最高额度从60万元提升至70万元，二套最高额度从50万元提升至60万元并且首付比例降至
30 。
20220221
广州
国有六大行同步下调广州地区房贷利率，将首套房利率从5.60 下调至5.40 ，将二套房利率从5.80 下调至5.60
20220301
郑州
郑州市政府官网发布《关于促进房地产业良性循环和健康发展的通知》（郑政办（2022）13号），内容包括支持合理
住房需求、改善住房市场供给、加大信贷融资支持、推进安置房建设和转化、优化房地产市场环境。也是首个在限购限贷等方面全面系统性松绑楼市的省会城市和限购城市。
20220323
哈尔滨
哈尔滨市住建局在哈尔滨市政府官网披露的信息显示，经报请市政府同意，鉴于《哈尔滨市人民政府办公厅关于进一
步加强房地产市场调控工作的通知》（哈政办规（2018）12号）已完成其阶段性调控使命，拟予以以废止。
20220330
福州
福州限购放松，明确无本地户籍也能买房：针对非五城区户籍家庭（含港澳台）在福州五城区购房，无需提供近两年内满12个月医社保或纳税证明或落户，即可购买一套福州五城区144平方米以下的普通住宅，购买后该房屋仍受限售
政策影响。
20220330
深圳
深圳市二手房参考价将上调3 -5 ，对此深圳市住建局对财联社记者表示“二手住房成交参考价格的发布是为落实我市房地产调控的工作安排，按照《深圳市住房和建设局关于建立二手住房成交参考价格发布机制的通知》要求定期发布，我们会视调控要求和市场形势适时对价格做出相应调整，并于近期在深圳市住房和建设局官方网站、微信公众号
等官方网络平台发布”。
20220330
绵阳
《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知（征求意见稿）》中提出，夫妻双方正常缴存住房公积金的职工家庭申请住房公积金贷款最高额度由现行60万元调整至70万元；提出对多孩家庭实施财政补贴；调整商品房预售形象进度要 求，由原6层及以下主体封顶、7层及以上完成地上层数的1/3且不少于7层，调整为完成地上3层后办理预售许可；加
强新建商品住宅项目销售价格指导和管理。
20220331
福建省
福建省直单位住房公积金中心通过官微发文称，省住建厅印发了《关于进一步优化购买新建商品住房职工提取住房公
积金支付首付款的指导意见》，省直住房公积金中心制定了实施细则，明确省直公积金缴存职工在福州市行政区域内购买新建商品住房，可按相关流程材料办理提取...